輸變電板塊：特高壓業(yè)績表現(xiàn)突出。輸變電板塊共42 家上市公司公布2016前三季度業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增的有30 家，占比為71%，11 家預(yù)減，1 家虧損。整體來看，輸變電板塊2016 前三季度業(yè)績有所增長，根據(jù)能源局公布的數(shù)據(jù)，2016 年1-8 月完成電網(wǎng)基建投資3012 億元，同比增長33.2%，是板塊業(yè)績增長的主因。其中，超特高壓一次設(shè)備板塊相對較好，特高壓業(yè)務(wù)占比大的企業(yè)業(yè)績增速普遍較快，電網(wǎng)自動化、中壓及配網(wǎng)、電線電纜等板塊業(yè)務(wù)外延或轉(zhuǎn)型企業(yè)較多。

用電板塊：新能源汽車持續(xù)向好。用電板塊共47 家上市公司公布2016 年三季報業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增的有34 家，占比為72%。其中新能源汽車板塊業(yè)績表現(xiàn)靚麗，動力電池增長顯著，充電樁持續(xù)爬坡，展望四季度，政策的落地時點對動力電池板塊的業(yè)績影響至深，我們預(yù)計補貼新政大概率于10 月出臺，電動物流車推薦目錄有望緊隨其后，屆時動力電池四季度的業(yè)績增速可期。

投資建議：參考2016 三季報業(yè)績表現(xiàn)，根據(jù)我們對2016 年電力設(shè)備行業(yè)的整體預(yù)判，我們維持中期策略提出的主要觀點，聚焦新能源汽車和電改兩大主題，推薦北京科銳、鵬輝能源、科泰電源、首航節(jié)能、杉杉股份、國軒高科、中恒電氣、隆基股份、平高電氣。

風(fēng)險提示：2016 年電網(wǎng)及發(fā)電領(lǐng)域的投資進(jìn)度不及預(yù)期;新能源汽車的推廣進(jìn)度不及預(yù)期等。