這就勾起了表哥的好奇心，錢(qián)去哪兒了？

3、預(yù)付賬款

和2019年底相比，公司的預(yù)付賬款增加了117.83%，從6400萬(wàn)增加到1.4億。季報(bào)中解釋?zhuān)饕禐橛唵翁崆皞湄涱A(yù)付款項(xiàng)增加所致。

表哥曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)，預(yù)付賬款的莫名增加，會(huì)有利益輸送的嫌疑，但如果和營(yíng)收增幅比例保持大致一致，就是合理的。高德紅外正好是這種情況，公司正在籌備大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

4、預(yù)收賬款和合同負(fù)債

新收入準(zhǔn)則執(zhí)行后，一部分預(yù)收款被放到了合同負(fù)債，公司的預(yù)收款和合同負(fù)債增加了300%還多，從3674萬(wàn)增加到了2.2億之多。

這也是公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~比較好的主要原因。

總體來(lái)看，公司有錢(qián)后，固定資產(chǎn)和在建工程變化不大，但囤了很多現(xiàn)金。說(shuō)明公司準(zhǔn)備要搞事情，大概率會(huì)在半年報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)，我們可以繼續(xù)觀望。

三、疫情結(jié)束后的思考

對(duì)于防疫概念，有個(gè)觸及靈魂的拷問(wèn)：疫情結(jié)束后，公司的業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)斷崖式下跌？

很多試劑檢測(cè)盒類(lèi)的公司，大概率會(huì)是這樣的。高德紅外可能會(huì)有業(yè)績(jī)同比下滑，但下滑比例不會(huì)很高。

主要原因是軍品恰好在擴(kuò)產(chǎn)。

公司年報(bào)顯示，正同時(shí)研發(fā)多款新型完整武器系統(tǒng)產(chǎn)品，并受邀參加多個(gè)完整武器系統(tǒng)的研發(fā)與競(jìng)標(biāo)工作。 公司此前獲批的某型號(hào)完整武器系統(tǒng)總體也已進(jìn)入定型尾聲、 批量在即，將按照軍方的要求推進(jìn)該型武器系統(tǒng)的定型流程及后續(xù)批量生產(chǎn)。

軍品毛利率比較高，紅外類(lèi)產(chǎn)品毛利率超過(guò)54%，部分軍品毛利超過(guò)70%，銷(xiāo)量的增加足以給公司帶來(lái)充盈的利潤(rùn)。

更具有想象力的是，公司年報(bào)提示，正在推進(jìn)武器出口工作。在北斗組網(wǎng)成功后，中國(guó)的武器也具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在海外受歡迎的程度也越來(lái)越高。

綜合來(lái)看，在2019年業(yè)績(jī)?cè)黾映^(guò)50%的基礎(chǔ)上，2020年公司的凈利潤(rùn)大概率還能翻一番，隨著疫情的衰退，未來(lái)防疫設(shè)備方面的業(yè)績(jī)會(huì)受影響。但公司軍品方面的銷(xiāo)量正在不斷增加，大概率在2021年經(jīng)過(guò)小范圍下滑后，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展階段。