另一方面，在i5智能數(shù)控系統(tǒng)研發(fā)大舉投入的時(shí)候，正是沈陽(yáng)機(jī)床“缺錢”的時(shí)候。2007年，沈陽(yáng)機(jī)床整體搬遷至沈陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，建設(shè)廠房等總投資達(dá)18億元。此外，對(duì)德國(guó)希斯、云南機(jī)床、昆明機(jī)床等企業(yè)的收購(gòu)及改造，也是巨大的投入。

內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況伴隨著外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，危機(jī)一步步逼近沈陽(yáng)機(jī)床。

從2012年開始，沈陽(yáng)機(jī)床業(yè)績(jī)逐步下滑。2013年，出現(xiàn)了自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)首次經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)“由正轉(zhuǎn)負(fù)”，且虧損逐年增加。2015和2016年，沈陽(yáng)機(jī)床兩年虧損總額超過(guò)20億元，并被戴上了*ST的帽子。雖然2017年實(shí)現(xiàn)了暫時(shí)的扭虧為盈，但虧損加劇及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已難以縫補(bǔ)。

2019年前后，在沈陽(yáng)機(jī)床的多次公告中，“經(jīng)營(yíng)資金緊張”等字詞頻頻出現(xiàn)。負(fù)責(zé)審理沈陽(yáng)機(jī)床重整案的沈陽(yáng)中院在相關(guān)材料中介紹，截至2019年3月末，沈陽(yáng)機(jī)床合并口徑的資產(chǎn)約200億元、負(fù)債375億元、資產(chǎn)負(fù)債率約190%，2019年全年預(yù)計(jì)有超過(guò)100億短期借款到期，導(dǎo)致在手訂單無(wú)法按期交付，資金鏈瀕臨斷裂，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，導(dǎo)致沈陽(yáng)機(jī)床走上重組“敗局”，歸咎于研發(fā)i5系統(tǒng)花光全部家底并為此背上沉重負(fù)債，這種說(shuō)法并不全面。在沈陽(yáng)機(jī)床堆積如山的債務(wù)中，相比i5系統(tǒng)研發(fā)投入帶來(lái)的債務(wù)，沈陽(yáng)機(jī)床自身經(jīng)營(yíng)的虧損才是債務(wù)的大頭。數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，沈陽(yáng)機(jī)床扣非凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)7年為負(fù)，其中總計(jì)虧損逾50億元。

▲沈陽(yáng)機(jī)床生產(chǎn)的i5智能機(jī)床。圖/新華社發(fā)

盲目擴(kuò)張：中國(guó)機(jī)床龍頭集體困境

沈陽(yáng)機(jī)床業(yè)績(jī)巨大反轉(zhuǎn)的外圍，是中國(guó)機(jī)床行業(yè)周期出現(xiàn)了潮水般的轉(zhuǎn)向。

機(jī)床作為通用設(shè)備，整個(gè)行業(yè)有很強(qiáng)的順周期性。隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，一路狂奔的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，為中國(guó)機(jī)床注入了一針興奮劑。

公開數(shù)據(jù)顯示，2001－2011年，中國(guó)機(jī)床行業(yè)在這十年間產(chǎn)值增長(zhǎng)了十倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)22倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為24.8%和33.2%。從2002年起，中國(guó)就成為全球第一大機(jī)床消費(fèi)市場(chǎng)，到2009年，中國(guó)機(jī)床產(chǎn)值、產(chǎn)量已并居全球第一。而2011年，中國(guó)金屬加工機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的390.9億美元，為歷年最高。

但從2012年開始，無(wú)論是機(jī)床行業(yè)還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，都迎來(lái)一個(gè)分水嶺。被市場(chǎng)下行裹挾著的中國(guó)機(jī)床產(chǎn)業(yè)告別了黃金十年，陷入前所未有的困頓。

東北大學(xué)一位機(jī)床技術(shù)專家告訴記者：“國(guó)內(nèi)機(jī)床產(chǎn)業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)刺激息息相關(guān)，市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候，水漲船高，但市場(chǎng)形勢(shì)一變化，問題就顯現(xiàn)出來(lái)了，就像一下子被打回原形?！?

行業(yè)告別井噴式增長(zhǎng)后，包括沈陽(yáng)機(jī)床在內(nèi)的曾經(jīng)發(fā)展最好的幾家領(lǐng)軍企業(yè)，轉(zhuǎn)眼成為衰落最快的反面典型。

之所以形成如此大的反差，與這些企業(yè)的快速擴(kuò)張有著直接關(guān)系。早在2007年時(shí)，沈陽(yáng)機(jī)床就定下“先做大、再做強(qiáng)”的戰(zhàn)略，當(dāng)時(shí)關(guān)錫友認(rèn)為只有企業(yè)規(guī)模做大，有了錢，才能有機(jī)會(huì)做強(qiáng)。從2002年至2011年十年間，沈陽(yáng)機(jī)床生產(chǎn)了將近70萬(wàn)臺(tái)機(jī)床，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)規(guī)模不斷壯大，同時(shí)也將自己推上了一個(gè)剎不住車的快車道。

據(jù)知情人士介紹，對(duì)于沈陽(yáng)機(jī)床的快速增長(zhǎng)，關(guān)錫友本人曾“非常恐懼”。“因?yàn)殛P(guān)錫友很清楚，這種增長(zhǎng)不可能持續(xù)，產(chǎn)量一直增加，這怎么可能呢？他說(shuō)這是不可能的，就是一個(gè)幻覺，但是當(dāng)時(shí)大家都有這樣一個(gè)幻想。他當(dāng)時(shí)就說(shuō)，如果我們沈陽(yáng)機(jī)床生產(chǎn)14億臺(tái)機(jī)床，全國(guó)人手一臺(tái)，到那時(shí)我們企業(yè)就可以死掉了，但那是不可能的，這個(gè)假設(shè)不存在?！?

更大的危機(jī)在于，沈陽(yáng)機(jī)床雖然產(chǎn)量規(guī)模擴(kuò)大，但企業(yè)增收卻不增利，甚至賠本賺吆喝。公開資料顯示，從2000年開始，沈機(jī)集團(tuán)旗下一廠的機(jī)床產(chǎn)品形成了五大系列，300多個(gè)細(xì)分品種，但這300多個(gè)細(xì)分品種的功能差別不大，只是針對(duì)行業(yè)需求微調(diào)后就進(jìn)行編號(hào)，實(shí)際上，300多種產(chǎn)品每月賣入市場(chǎng)的只有四五十種。而在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，每增加一種產(chǎn)品，就意味著多出一條生產(chǎn)線，多一項(xiàng)投入。

“在中國(guó)，很多企業(yè)總是想做大，一做就恨不得一年做幾萬(wàn)臺(tái)，盲目擴(kuò)大產(chǎn)能。一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整，量大面廣的產(chǎn)品市場(chǎng)需求縮減，那么此前誰(shuí)的規(guī)模大、誰(shuí)的產(chǎn)能投資大，誰(shuí)的日子就不好過(guò)。”華中數(shù)控董事長(zhǎng)陳吉紅接受媒體采訪時(shí)曾表示。