在高保真耳機代工品牌一枝獨秀的歌爾，在2020年銷售收入達到了近600億?？瓷先ゲ诲e，但是它的前五名客戶的銷售額占比達到了80%，尤其是排名第一的大客戶，將近50%。是的，就是蘋果耳機。香甜的蘋果，人人喜歡它；危險的蘋果，人人害怕它。歐菲光借助于收購索尼電子的鏡頭和傳感器技術，一舉將手機鏡頭模組打入蘋果供應鏈。三年時間，在2019年歐菲光的手機鏡頭模組的出貨量問鼎行業(yè)第一，2020年總收入也逼近500億，跟歌爾是一個體量。但在2021年3月，被蘋果踢出供應鏈之后，身價一落千丈。2021年收入應該不會超過250億，但虧損卻預計為27個億。歐菲光，成為“都虧光”。從人造小太陽到日薄西山，這種局面難免讓供應鏈上的眾生人人自危。寒蟬效應既出，歌爾作為蘋果的第一貼身帶刀侍衛(wèi)，也應該早已明了這種危險的依賴。這也是歌爾一直尋求旗下的MEMS傳感器子公司分拆出去的一個重要原因。它在2017年成立了歌爾微公司，主要做MEMS傳感器，2020年收入為13億，能排到全球第6的位置。獨立出去，一方面是躲避風險，好兔三窟；另一方面也是借助當下MEMS傳感器的好浪頭，或許再次殺進科創(chuàng)板。有意思的是，歌爾微的分拆也是一波三折，它的業(yè)務范疇也在變化，體現(xiàn)了對市場風向的微妙把握。最早歌爾微的業(yè)務是“MEMS 麥克風、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組”，而最新的口徑，已經(jīng)調(diào)整為“MEMS器件及微系統(tǒng)模組研制”，反而去掉了傳感器，直接向半導體粘上去。背后總是有小聰明無數(shù)的高人。實際上，MEMS傳感器來勢洶涌，借助于半導體題材，在資本市場率先為傳感器叩開大門。專門做MEMS傳感器的敏芯，2021年收入為3億元人民幣，已經(jīng)成功上市。這給很多傳感器廠家?guī)硇碌臒嵬?，但這種單打獨斗的模式，也將是一個漫長的苦旅。

從歌爾耳機，重慶川儀，向前拆分出傳感器的方式來看，這種糖葫蘆串的模式，對于當下的中國傳感器發(fā)展，不失為一種直接借鑒的方式。河南漢威則更加前行一步，通過工程應用項目，來反哺傳感器。它以工程應用做大市場，反向帶動傳感器基礎研究。整體收入20多億人民幣，傳感器也不過一兩億的收入，但這兩種收入都是關鍵性的。一個決定了體量和養(yǎng)分，一個決定了核心價值。只有有了大體量的養(yǎng)分，才能在電化學傳感器賽場上，逐漸取代全球第一和第二品牌的City和AlphaSense。這就是糖葫蘆串的價值吧。有了更大的體量和傳感器能力，打通技術、產(chǎn)品到市場，下一步才能走到八爪魚道路，橫向擴張。

當然，企業(yè)的體量也不能太大。像?？低曔@樣收入800多億的巨無霸，賺錢太容易。傳感器反而無足輕重。盡管它在視覺相機有一定的發(fā)展，都是硬件收入而已。它離挑戰(zhàn)美國康耐視和日本基恩士方面，還差得太遠太遠。在它的八大創(chuàng)新業(yè)務中，智能家居（如智能鎖）的螢石網(wǎng)絡和?？禉C器人甚至打算走上上市的道路，但沒有什么含金量，不過是背靠大山的中國卷而已。資本的誘惑，不太容得下這樣追逐體量的公司，彎下身來為傳感器花費巨資研發(fā)卻只有小不點的營收。業(yè)績，或許可以相信?？低暎坏珎鞲衅鬟@種高精尖的奇葩產(chǎn)品則很難依賴上。

車輻條車輻條，一根軸心多肩挑

要是沒有了大集團在背后的依托，獨立的傳感器廠家該如何生存呢？像博世這樣財大氣粗的傳感器廠家，看上去是獨立的。但博世作為全球第一大汽車零部件廠商，和消費者電子傳感器廠家，早已在汽車、手機、家電有著廣泛的布局，芯片、傳感器和電子零部件的一體化優(yōu)勢。這依然是糖葫蘆串模式的盡興表演，淋漓盡致。分析這樣的公司，不能不看到這背后強大的協(xié)同效應。霍尼韋爾在工業(yè)流程自動化領域的霸主地位，也給它旗下的傳感器帶來了很多的蔭庇。當然西門子是個例外。這個自動化巨頭，似乎一直吃不透傳感器的精髓。雖然有傳感器與通訊部部門，但通訊能力強，傳感器業(yè)務則一直萎靡不振。與此相關的是，它在儀表也像是打了瞌睡。傳感器不行，儀表也別想好，分析儀器也心不在焉。西門子還真是中了一個魔咒。它在流程行業(yè)雄心勃勃的最后一次打擊，就是流程自動化部門前兩年被并入了數(shù)字化工廠，原來中國區(qū)兩個太子之爭，也以流程行業(yè)敗給離散制造而終。與芯片、傳感器無源，西門子或許也是有著歷史根基的。當年西門子的半導體業(yè)務部門，也是獨樹一幟。1999年分拆了出去，于是成就了當前英飛凌芯片與傳感器的英名。

最新的一個西門子放棄傳感器的例子，是它在2020年7月，將瑞士富巴HUBA，出售給了智路資本。智路資本是中國制造業(yè)資本的傳奇，它近期出資14億美元收購韓國芯片廠商美格納（可惜去年年底被美國否決）、中國臺灣日月光封測的大陸工廠，甚至接手紫光集團，都呈現(xiàn)了回腸蕩氣的格局。對于中國制造的未來何處去，智路資產(chǎn)管理公司表現(xiàn)得如此具有前瞻性和定力。收購瑞士富巴是一個很好的牌局。它專注于壓力測量技術的傳感器芯片和傳感器。2019財年收入也有7億元人民幣。當然，留在智路資本手里也只是過渡，找一個合適的儀表下家，對未來的富巴是一個更好的發(fā)展。