《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》8月9日訊（記者 郭輝）近兩年在半導(dǎo)體項(xiàng)目投資并購方面十分活躍的納芯微，今日（8月9日）公告放棄此前高調(diào)宣布的一起并購計(jì)劃。

納芯微今日（8月9日）盤后發(fā)布公告稱，正式終止對(duì)昆騰微的收購。據(jù)其去年7月發(fā)布的收購計(jì)劃，該公司擬向昆騰微30名股東以現(xiàn)金方式收購其合計(jì)持有的67.60%股份。

關(guān)于收購終止原因，納芯微表示，鑒于商洽過程中外部市場環(huán)境變化等原因，交易各方仍未能就本次收購事項(xiàng)達(dá)成最終共識(shí)，無法簽署正式收購協(xié)議。

標(biāo)的公司昆騰微曾在2020年、2022年分別沖刺在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO。深交所網(wǎng)站顯示，昆騰微在2023年8月撤回在創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)上市申請(qǐng)。

招股書顯示，昆騰微主要產(chǎn)品為音頻SoC芯片和信號(hào)鏈芯片。截至2022年末，該公司資產(chǎn)總額為3.30億元。2022年，其營收為3.05億元，同期歸母凈利潤為6512.89萬元。

據(jù)去年7月的收購意向協(xié)議顯示，昆騰微的整體估值僅為15億元。彼時(shí)，有產(chǎn)業(yè)投資者人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，這一數(shù)字實(shí)際低于行業(yè)對(duì)昆騰微項(xiàng)目的預(yù)期估值，一定程度上或也表明，近年投資方和項(xiàng)目方都在回歸理性。

納芯微證券部工作人員今日（8月9日）向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，昆騰微今年的最新估值較去年并沒有大的變化。盡管當(dāng)前市場政策風(fēng)向鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合并購，但具體到一個(gè)項(xiàng)目最終能否達(dá)成收購，該公司人士表示，還要看雙方能不能談攏，尤其是要看標(biāo)的的意愿。

今年6月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“科創(chuàng)板八條”顯示，將支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合；支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并。國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，也將支持符合條件的上市公司通過發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)債募集資金并購科技型企業(yè)；研究完善并購貸款適用范圍、期限、出資比例等政策規(guī)定，擴(kuò)大科技創(chuàng)新領(lǐng)域并購貸款投放。

納芯微一直在產(chǎn)業(yè)并購和對(duì)外投資方面動(dòng)作頻繁。除收購模擬芯片商昆騰微，納芯微還在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后宣布以7.93億元現(xiàn)金收購麥歌恩合計(jì)79.31%的股份。

不僅如此，2023年，納芯微子公司蘇州納星與元禾、華業(yè)、蘇州聚源、小米等業(yè)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)成立合作基金，圍繞集成電路、半導(dǎo)體及其上下游產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域投資了70余個(gè)項(xiàng)目。納芯微2023年還曾與禾邁股份一同聯(lián)手，向一家碳化硅器件商中瑞宏芯進(jìn)行了近億元人民幣規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資。

納芯微董事長王升楊在今年6月的業(yè)績會(huì)上表示，今年該公司將繼續(xù)通過對(duì)外投資布局，尋找優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的，期待在行業(yè)下行的窗口期內(nèi)，通過行業(yè)資源的有效整合，快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類和市場方向的拓展。

值得關(guān)注的是，今年7月在《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者參加的一場半導(dǎo)體行業(yè)投資并購主題論壇中，納芯微董事、董事會(huì)秘書姜超尚還就公司的并購工作經(jīng)驗(yàn)心得，進(jìn)行了交流分享。

彼時(shí)，姜超尚感慨道：“并購其實(shí)挺難的。”

首先找標(biāo)的很難。“無論國內(nèi)還是海外的標(biāo)的，受限于監(jiān)管環(huán)境等各方面的因素，找到好的且適合公司發(fā)展的標(biāo)的公司就很難?！逼浯?，“當(dāng)你找到好的標(biāo)的，對(duì)方愿意買給你也難。”

姜超尚表示，能夠順利完成交易，做一個(gè)好的交易方案并不容易。“現(xiàn)在許多半導(dǎo)體公司的估值并不便宜，已不是遍地?fù)禳S金的時(shí)候。因此大家各自有各自的商業(yè)邏輯，如何能夠談成估值、達(dá)成主要的核心條款，需要很多時(shí)間去磨、很多條件交換，需要雙方往某個(gè)方向做妥協(xié)?！?

“并購?fù)瓿珊蟮膱F(tuán)隊(duì)整合更難?！苯斜硎?，整合不是一個(gè)團(tuán)隊(duì)的事情，可能是需要全公司未來持續(xù)在某一段時(shí)間內(nèi)合力完成的工作，涉及到各個(gè)部門配合，很可能收購方跟標(biāo)的公司的系統(tǒng)都不一樣，技術(shù)軟件無法對(duì)接，實(shí)現(xiàn)端到端業(yè)務(wù)的成功會(huì)很困難。

“納芯微在并購工作方面，也剛剛出發(fā)，還在路上，在認(rèn)真學(xué)習(xí)，希望可以積累一些經(jīng)驗(yàn)”。姜超尚如是稱。

（科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)記者 郭輝）